低轨卫星组网进入高频发射期，单星半导体价值量约占15%-20%，国产化率从2022年的15%提升至2026年的40%+，核心供应商围绕射频芯片、抗辐射处理器、存储、电源管理四大赛道展开竞争，投资主线聚焦技术壁垒高+订单确定性强+产能释放快的龙头企业。

　　低轨卫星半导体以抗辐射、低功耗、高可靠性为核心要求，单星半导体价值量约150-300万元，主要分布在：

　　1. 射频前端：占比最高（约40%），包括T/R芯片、功率放大器、低噪声放大器，是卫星通信核心；

　　2. 星载计算：占比约20%，包括FPGA、处理器、SoC，承担信号处理与控制功能；

　　3. 存储：占比约15%，包括SRAM、Flash、寄存器，需满足抗单粒子翻转要求；

　　4. 电源管理：占比约10%，包括DC/DC转换器、LDO、电源监控芯片；

　　全球市场仍由Xilinx、Intel、ADI等海外厂商主导（合计87%），国产厂商在细分领域加速突破，已形成国家队+民企龙头的竞争格局。

　　• 铖昌科技(001270)：星载相控阵T/R芯片绝对龙头，全球仅有的三家能量产宇航级T/R芯片企业之一（另两家为美国ADI和TRM），产品覆盖L至W全频段，支持GaAs、GaN、硅基三大工艺。星网GW星座市占率超80%，国内星载市场市占率70%-80%，2025年相关订单超15亿元，单星价值量150-250万元，毛利率75%+。与和而泰协同，无锡智能制造中心2026年Q3达20万套/年T/R组件满产。

　　• 臻镭科技(688270)：星载射频与电源管理芯片型谱最全的企业，全正向自主设计，产品包括射频收发、ADC/DAC、电源芯片及微系统，抗辐射能力达100krad(Si)，通道集成度128通道/芯片，良品率98%，均优于海外竞品。单星价值量80-120万元，DBF芯片市占率超60%，2025年Q4净利润预增5-10倍，在手订单同比增300%+。

　　• 国博电子(688375)：有源相控阵T/R组件及射频集成电路批量供应商，GaN工艺领先，已切入星网供应链，2025年卫星业务营收3.2亿元，同比增85%，毛利率42%。

　　• 电科芯片(600877)：中国电科旗下唯一芯片上市平台，全球唯一量产“手机直连卫星+宽带”一体化SoC芯片的企业，深度参与国家卫星互联网工程，2025年Q3新增航天订单超2亿元。

　　• 复旦微电(688385)：抗辐射FPGA龙头，星载算力芯片核心供应商，国内市占率超60%，产品覆盖千万门级至亿门级FPGA，抗单粒子翻转能力达100krad，已进入中国星网供应链，2026年卫星贡献利润预计达2.5亿元，同比增120%。

　　• 紫光国微(603501)：特种FPGA与处理器龙头，依托清华大学技术积累，产品应用于多颗卫星，军工+商用双驱动，2025年特种芯片营收18亿元，同比增45%，毛利率68%。

　　• 航宇微(300053)：高端宇航SPARC V8处理器标杆企业，打通“造核心器件→发卫星→用数据”全链条，产品覆盖宇航存储器、计算机模块，是航天“自主可控”核心供应商，2025年宇航芯片营收4.8亿元，同比增50%。

　　• 北京君正(300223)：低轨卫星抗辐射存储芯片龙头，SRAM、Flash产品市占率超50%，满足星载芯片抗辐射低功耗需求，2025年存储芯片销量800万片，同比增40%，单星价值量20-30万元。

　　• 兆易创新(603986)：航天级Flash芯片供应商，与航天五院深度合作，产品应用于多型低轨卫星，2025年航天业务营收2.1亿元，同比增60%。

　　• 鸿远电子(603267)：卫星用MLCC国产化率超95%，配套千帆星座通信与电源系统，属元件刚需品类，单星用量500-800颗，2025年卫星业务营收3.5亿元，同比增70%。

　　• 臻镭科技(688270)：星用电源芯片型谱最全面，产品包括DC/DC、LDO、电源监控，抗辐射能力达100krad，单星价值量15-25万元，市占率超40%。

　　◦ 铖昌科技：T/R芯片技术壁垒最高，全球仅三家能量产，GaN工艺领先，国内无直接竞争对手；

　　◦ 臻镭科技：射频+电源+ADC/DAC全链路覆盖，抗辐射能力领先海外竞品20%-50%；

　　◦ 铖昌科技：星网GW星座市占率超80%，2025年订单15亿元，排至2027年；

　　◦ 臻镭科技：DBF芯片市占率60%，电源芯片市占率40%，2025年Q4净利润预增5-10倍；

　　◦ 北京君正：抗辐射存储市占率50%，2026年产能达1200万片/年。

　　◦ 铖昌科技：2026年预计净利润8-10亿元，同比增100%+，PE40-45倍，估值合理；

　　◦ 臻镭科技：2026年预计净利润5-6亿元，同比增120%+，PE50-55倍，成长性突出；

　　◦ 复旦微电：2026年预计净利润10-12亿元，同比增60%+，PE35-40倍，估值偏低；

　　◦ 电科芯片：2026年预计净利润6-7亿元，同比增80%+，PE45-50倍，稀缺性溢价。

　　1. 射频芯片：铖昌科技 臻镭科技 电科芯片，价值量最高，技术壁垒最强，订单确定性强；

　　2. 星载计算：复旦微电 紫光国微 航宇微，国产化率提升空间大，业绩弹性高；

　　3. 存储与电源：北京君正 臻镭科技 鸿远电子，刚需属性，国产替代接近完成。

　　• 铖昌科技：星载T/R芯片绝对垄断，星网GW星座市占率超80%，2026年产能释放支撑业绩100%+增长，毛利率75%+，业绩弹性最大；

　　• 臻镭科技：全链路芯片解决方案，抗辐射技术领先，2025年Q4净利润预增5-10倍，订单饱满，2026年业绩持续高增；

　　• 复旦微电：抗辐射FPGA国内龙头，星网算力芯片核心供应商，2026年卫星业务贡献利润2.5亿元，估值偏低，安全边际高；

　　• 电科芯片：手机直连卫星SoC全球唯一量产，C端市场打开后空间广阔，2026年新增订单超10亿元。

　　1. 技术风险：高端处理器、先进工艺射频芯片仍依赖进口，国产替代不及预期；

　　4. 产能风险：2026年卫星制造产能集中释放，半导体供应商可能出现产能瓶颈。

　　低轨卫星半导体国产化正加速推进，核心供应商已在细分领域形成技术与市场壁垒。投资应聚焦铖昌科技、臻镭科技、复旦微电等龙头企业，把握2026年卫星发射高峰带来的订单与业绩双爆发机遇，同时关注电科芯片等在C端市场有突破潜力的企业，平衡短期弹性与长期价值。

　　为持续净化辖区社会治安环境，严厉打击“涉黄”等违法犯罪行为，近日，辽宁省本溪市彩屯派出所接到群众举报，称彩屯某小区内存在卖淫嫖娼违法行为。

　　日方称针对中方就日本安保政策作出的“不恰当发言”已提出交涉，中使馆：所谓交涉歪曲事实、颠倒黑白、纯属狡辩，完全于理不通！已予驳回

　　2月16日，中国驻日本大使馆发布《驻日本使馆发言人就日方所谓交涉答记者问》:问:日本外务省发表新闻稿称，针对中方在慕尼黑安全会议上就日本安保政策作出的“不恰当发言”，日方已向中方提出交涉。

　　会议指出，烟花爆竹运输、销售、存储、燃放进入高峰期，安全风险高，每一个环节，每一个点位都不能有丝毫松懈，要认真吸取教训、引以为戒，坚决杜绝任何麻痹思想、侥幸心理，时刻绷紧安全生产这根弦，多下未雨绸缪、防微杜渐之功，坚决守住安全底线小时前

　　2月17日（发布）。邓超在人民日报撰文，春晚演唱《妈妈有座电影院》，母亲80岁 试唱时深受感动，登台演唱动情落泪。

　　香江霓虹璀璨，闪耀着我坚定的守望；故乡年味正浓，映照着我滚烫的思念。繁忙的归途里没有我的身影，但我知道，值守战位，是为了家国团圆，守望亦是另一种归乡。我是驻香港部队军人，我在战位，陪您过年。

　　此前，立陶宛新总理鲁吉尼埃内向我国低头认错，坦言准许设立“台湾代表处”是战略错误，还称，“立陶宛和中国有邦交，希望与中国维持贸易，并期盼与中国达成解决争议的方案; 立陶宛可以决定代表处大门上的名称”。

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　　清晨推开窗能撞见好空气，已经是很舒服的小事了。只是看着从前熟悉的老房子，慢慢换成新式楼房，县城也越变越大、越变越新，反而会觉得陌生、不习惯，这种心情太真实了。那些老式房屋里，藏着你熟悉的烟火气和旧时光，一下子被崭新的模样取代，心里总会空一小块。

　　又一年悄悄走完，回头看，日子像被风吹散的烟，淡了，也远了。那些以为过不去的难，慢慢都成了身后的风景；那些念念不忘的人，也渐渐学会轻轻放下。一年又一年，我们在得到，与失去里慢慢成熟，在忙碌和疲惫中悄悄坚强。

　　盾构机本质上是地下工程的利器，早年技术主要掌握在德国、日本和美国手里。中国起步晚，但这些年追得飞快。拿掘进速度来说，日本的贝莎号盾构机，直径17.5米，重7000吨，用在美国西雅图隧道项目，每小时推进3.6米，已经算不错了。