2026年2月11日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭的一纸裁决，给一场持续数月的跨国商业纠纷画上了一个充满争议的句号。 裁决的核心就一句话：安世半导体这家全球顶尖的汽车芯片公司，其控制权必须继续由欧洲临时管理团队掌握，而它的中国母公司闻泰科技，依然被排除在决策核心之外。

　　这意味着，闻泰科技的创始人、安世半导体的原CEO张学政，将继续被停职。 闻泰科技作为持有安世半导体绝大部分股份的股东，其投票权将继续由法院指定的独立管理人代为行使。 简单来说，公司是你的，钱是你出的，但公司怎么经营、谁来领导，你说了不算。 闻泰科技在裁决当晚发布的声明中，用了八个字表达态度：“极为失望与强烈不满”。

　　这场风波始于2025年。 当年9月，荷兰看守政府以所谓的“国家安全”为由，突然介入安世半导体的正常经营。 紧接着在10月，荷兰法院下达了最初的临时措施，暂停了张学政的职务，并冻结了闻泰科技的股东投票权。 尽管荷兰政府在2025年11月宣布暂停了行政干预，但法院的临时措施一直有效。 闻泰科技一直在等待2026年1月14日的听证会能带来转机，但2月11日的最终裁决维持了所有临时措施。

　　荷兰法院给出的官方理由是“管理不善”。 法院在裁决书中声称，有“充分的理由”怀疑安世半导体的政策和商业行为出了问题。 具体来说，法院指出原管理层在面临美国出口限制的潜在威胁时，未经董事会充分协商就擅自调整了公司策略。 此外，法院还声称原管理层没有遵守与荷兰经济事务部的协议，并试图限制甚至解雇欧洲籍的管理人员。

　　然而，如果剥开这些法律术语，事情有另一种解读。 早在2025年6月，美国官员就已经向荷兰方面明确表示：如果安世半导体想从美国拟定的“实体清单”中获得豁免，那么其中国籍CEO张学政就必须走人。 这被外界视为美国长臂管辖的直接体现，将人事任免权伸进了一家欧洲企业的董事会。 荷兰方面随后在9月的干预，时间点上显得非常微妙。

　　因此，所谓的“管理不善”，在闻泰科技和一些观察人士看来，其核心是“政治不正确”。 当美国挥舞制裁大棒时，作为企业负责人的张学政，其出于商业本能、试图保护公司整体利益的自救行为，因为没有顺从美方希望的战略切割意图，反而成了被指控的“罪状”。 欧洲临时管理层的立场，是主张与中国的母公司进行切割，以迎合美国的制裁要求。

　　这次裁决最关键的环节之一，是启动了正式调查程序。 法院将任命两名独立调查员，对安世半导体的治理情况进行全面调查。 法院自己也承认，这类调查“超过六个月并不罕见”。 对于更新换代以月计算的半导体行业来说，半年时间足以错过一代产品的技术窗口，意味着数十亿美元市场份额的得失。

　　这意味着，在漫长的调查期内，闻泰科技作为法律上的所有者，将继续处于被架空的状态。 而由Stefan Tilger等人组成的欧洲临时管理团队，将继续合法地把持公司的日常运营。 闻泰科技在声明中指责这种安排自相矛盾：法庭一面承认事情有待调查，一面却继续维持基于片面信息做出的限制措施；一面说要将调查范围扩大至现任管理层，一面又纵容同一批人继续掌控公司。

　　裁决带来的影响是立竿见影的。 安世半导体是全球领先的功率半导体公司，产品供应给超过2.5万家客户，尤其是大众、本田等全球主流汽车制造商。 控制权的不稳定直接冲击了全球汽车芯片供应链。 2025年9月荷兰政府最初干预时，就曾导致部分车企面临芯片断供风险，甚至传出减产消息。

　　对闻泰科技而言，打击更为直接和沉重。 安世半导体是其最核心的资产和利润来源。 失去控制权后，闻泰科技在2026年1月底发布的业绩预告显示，预计2025年度将巨亏90亿元至135亿元人民币。 公司解释亏损主要原因就是安世控制权受限，导致需要确认大额的投资损失和资产减值。 紧接着在2月11日，评级机构中诚信国际将闻泰科技的主体信用等级从“AA-”下调至“A”，评级展望调整为“负面”。

　　与此同时，安世半导体内部的实际运营已经出现了事实上的分裂。 根据路透社等媒体的报道，安世在中国的工厂目前已经处于独立运营状态。 这些中国工厂正在加速寻找中国本土的晶圆来替代原来欧洲供应的晶圆，不再指望欧洲的供应链。 一个原本整合了欧洲技术、中国制造和全球市场的全球化企业典范，正在被硬生生地撕裂。

　　这场纠纷背后，荷兰国内的政治气候变化是不可忽视的因素。 就在裁决出炉前几天，荷兰新一届内阁的名单基本敲定。 新内阁中包含了多位对华态度强硬的政客，例如曾因涉疆和被中方制裁的舍尔茨玛，以及长期炒作“中国投资”的贝伦森。 有分析认为，在对华强硬成为国内政治正确氛围的裹挟下，荷兰司法系统作出这样的裁决，很难说没有受到政治因素的影响。

　　安世半导体原本是荷兰恩智浦公司的一个部门。 2018年至2020年间，闻泰科技通过一系列复杂的交易，总共花费了约340亿元人民币，最终实现了对安世半导体的全资控股。 这笔交易在当时被视为中国半导体产业出海的成功案例。 然而，现在的情况彻底颠覆了一个基本的商业认知：拥有100%的股权，并不等于拥有100%的控制权。

　　荷兰法院通过司法程序，设立独立管理人，空降临时管理层，将实际出资的大股东变成了只有产权、没有治权的“局外人”。 这给所有正在或计划出海的中国企业，尤其是那些涉及高科技和战略产业的，敲响了一记刺耳的警钟。 它表明，当企业的商业意志与东道国的政治意志发生冲突时，后者可以轻易地动用法律工具，改写游戏规则。

　　中国商务部在裁决后回应称，当务之急是恢复全球半导体供应链稳定畅通，希望荷方为双方企业协商解决纠纷创造有利条件。 外交部发言人则表示，问题的根源在于荷方对企业经营的不当行政干预，中方将继续支持中国企业维护自身正当合法权益。 闻泰科技则在声明中重申，唯一能挽救安世半导体、稳定全球供应链的方案，是立即无条件撤销全部临时措施，恢复其合法股东权利。 公司表示将继续通过一切法律途径争取恢复对安世的完整控制权。返回搜狐，查看更多